行情数据

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根据中信行业分类，本周家电板块周涨幅+1.5%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+2.7%/+0.4%/-1.7%/+1.4%。年初至今家电板块累计涨跌幅+11.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+10.3%/+19.3%/+13.6%/+17.5%。

重点公司动态

【新宝股份】2022年度业绩快报公告

预计2022年度实现收入136.96亿元，同比-8.15%%，对应Q4收入29.79亿元，同比-29.22%。2022年度实现归母净利润9.59亿元，同比+20.97%，对应Q4为1.15亿元，同比41.88%。2022年度实现扣非归母净利润9.98亿元，同比+46.25%，对应Q4为0.65亿元，同比-56.98%。

收入拆分：Q2以来海外小家电总体需求走弱，22全年外销收入同比下滑16%；国内小家电行业需求逐步恢复，22年全年内销同比增长21%。

盈利提升：1）产品调价、技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步修复。2）Q2以来人民币贬值：22年汇兑损失同比减少3.08亿元（对应汇兑净收益2.44亿元）；远期外汇合约/期权合约投资收益及公允价值变动收益同比减少1.4亿元。

【石头科技】2022年度业绩快报公告

预计2022年度实现收入66.3亿元，同比+13.6%，对应Q4收入22.4亿元，同比+11.3%。预计2022年度实现归母净利润11.9亿元，同比-14.9%，对应Q4为3.4亿元，同比-12.5%。预计2022年度实现扣非归母净利润12.0亿元，同比+0.8%，对应Q4为3.4亿元，同比+15.2%。

盈利波动：受外汇市场剧烈变动影响，公司远期锁汇产生的收益减少。

投资建议

从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。

风险提示

原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。

关键词： 同比减少 建议重点关注 远期外汇合约